自6月30日盘中创下每桶73.38美元这一去年10月20日以来的最高位后，纽约油价便开始连续下跌。在7月8日亚洲交易时段里，纽约油价最低跌至每桶61.87美元，较前期高点回落11.51美元，跌幅高达15.69%。而前期73.38美元的高点与今年1月15日33.2美元的低点相比，涨幅高达121%，而且是在不到半年内完成的！油价的这种走势很容易让人联想起去年7月11日站上147美元前后那种疯狂的过山车式行情。在全球经济降幅只是有所放缓、真正复苏尚未来临，经济基本面的因素变化并不很大的情况下，究竟是什么因素造成了今年油价的这种走势？我们认为，油价前期从33.2美元到73.38美元的上涨过程是由多个原因造成的，包括从147美元到33美元的超跌、全球救市资金未进入实体经济造成的流动性泛滥、各国经济刺激方案带来的投资者对经济触底回升的预期以及投机势力的再度盛行等。而最近自73.38美元开始的油价下跌，则主要是因为，投资者最新预计美国和全球经济复苏所需时间可能比预期的要长，从而导致石油需求回升时间晚于预期。近日公布的美欧日失业率均创历史新高，美国开始讨论是否出台第二轮经济刺激方案，应是投资者改变心理预期的重要原因。美国能源情报署（EIA）7日发布报告显示，第三季度全球石油需求量可能较上年同期减少1%。另外，美元自6月30日开始止跌并小幅回升，也是造成油价下跌的重要原因。油价后市，还需依经济好转的速度和程度而定。但在近日美欧重新呼吁限制投机的情况下，油价波幅可望逐渐缩小。（RWY）