航运业目前正在上演“冰火两重天”的一幕。波罗的海干散货综合运费指数（BDI）自5月5日登上4187点的高峰后，便急剧掉头直下。至6月最后一天，其在伦敦市场报2406点，录得第24日连续下跌，是自2008年11月4日以来最长跌幅周期，较最高峰已跌去40%多。更让人悲观的是，依然看不见致其回升的积极因素。不过，与干散货市场的冰点相比，集装箱市场的火爆程度却足够让人吃惊，有的货主甚至一箱难求。不仅此前大量闲置的运力重新投入市场，而且不少航线的运费已超过金融危机前的水平。同时，随着旺季的到来，新一轮的涨价潮也即将爆发，马士基甚至有了史上最大幅度的加价。

然而，在我们看来，目前惊人火爆的集装箱市场可能用不了多久就会像BDI那样出现疲态。

    今年1－5月，由于海外市场补充库存需要，尽管遭遇欧元兑人民币大幅贬值，中国对欧洲、美国的出口仍然强劲复苏。5月，中国对欧盟、美国的出口分别为258.61亿美元、241.07亿美元，同比分别增长49.70%、44.30%。集装箱市场自年初持续至今的繁荣，与补库存有着极大的关联。

    但近期数据显示，欧美库存增长和订单增长都出现放缓迹象。美国商务部上周第二次修正一季度GDP，折合成年率增长2.7%，较初次公布的3.2%下调0.5个百分点。个人消费连续两次向下修正，而企业库存增长由初始的339亿美元上调至412亿美元。5月，美国耐用品订单告别连续5个月的增长，环比下降1.1%。结合费城和纽约的5－6月PMI新订单以及出货指数较3－4月份大幅走低，以及库存预期指数连续两月走低的情况，可以说，当前美国的补库存效应已大幅放缓。同时在欧洲方面，德国6月份PMI指数较5月继续小幅回落，ZEW（欧洲经济研究中心）经济景气指数为28.7，远低于去年同期的水平；法国5月份消费环比增长放缓，仅为0.7%，6月份PMI指标与5月基本持平，制造业稍有下滑。整个欧元区6月份PMI为55.6，稍低于5月。此外，经过几个月后，欧盟区债务危机对我国出口的影响也将在近期开始显现。

    不仅是欧美的需求出现放缓迹象，我国近日出台的一些政策也会对出口形成打压。6月22日，财政部、国家税务总局联合发布通知称，经国务院批准，自2010年7月15日起，将取消部分钢材、有色金属加工材等406个税则号商品的出口退税。此次出口退税政策的反向调整有可能短期内对火爆的出口集装箱市场造成一定的影响。同时，央行亦启动了人民币的汇改。从市场反映的消息看，人民币升值已成为普遍预期，这势必会对出口贸易造成实质性影响，并削弱我国航运企业的竞争力。

显然，在第三季度，我国的出口形势并不容乐观。这对于集装箱运输来说，将是一个重大的打击。而在目前，亚欧航线、泛太航线等的运力仍在不断地上升，这也势必会让集装箱市场“降温”。

    此外，有个现象值得注意。货代企业反映，“接到船公司的通知，宁波港只接东南亚航线4个港口的货物，南美东岸航线只接5个港口的货物，其他货物不再接载。”事实上，不少航线都在实行限载，如中东航线就只接收基本港的货物，并拒载小重箱货物。面对频繁的变化，有分析人士表示，近几个月来，以欧元为主的消费市场渐为低迷，这很可能是船公司为避免旺季到来后不可预知的货量、运价下跌而采取的避险措施。这也反映出，尽管进入旺季，班轮公司们对于未来的形势可能并不如表面那么自信。