年初之时，有消息称申通、圆通、中通等大小民营快递公司，年内都极有可能加入到引资、被并购的行列之中，资方则是海航、复星、联想等产业资本或者鼎辉、华平等风投。另据业界人士统计，从去年下半年至今，已有不下20家风投和企业正积极与民营快递企业接洽。快递行业似乎将在今年迎来“风投年”。

不过至今为止，也仅仅只有海航拿下了2家快递企业以及马云投资了星辰急便，除此2家的可算作产业资本之外，PE与VC仍仅仅只是停留在关注、洽谈阶段，未见任何实际动作。在我们看来，这样的局面实属正常，现阶段的快递企业其实很难吸引到PE与VC。

    实际上，PE与VC之所以看中快递业就在于快递业的诱人前景以及尚无一家上市公司。数据显示，快递已经成为我国发展最快的业务之一，年均增长速度保持在20%以上，年产值达到400亿元以上。加之电子商务在未来几年仍会出现井喷式的发展，为电子商务进行递送的快递业务也必将会出现倍增。与之相对应的却是，快递行业目前还没有上市公司而民营快递企业由于数量众多且分散，竞争激烈，大部分估值还比较低，企业如果打包上市，将有无限可能的巨大利润“蛋糕”。

    尽管前景广阔，但PE、VC们也不得不面对一个现实——国内的物流行业一直是低效率、低水平管理的一个行业，竞争多以价格竞争为主。对于PE、VC而言，它们投资快递企业需要考察企业成长性、商业模式及管理水平等。但是，目前民营快递企业现状与PE、VC的要求却相距甚远。尽管一些快递企业的有很大的成长空间，但其商业模式和管理水平却很难让PE、VC们接受。比如国内不少快递企业是以家族式经营为主，加盟扩张的方式让它们提供的财务数据、报表等与PE、VC们满意的专业财务报表差距很大。此外，即便快递企业现在“很差钱”，企业主们依然十分看重把控主导权和利润优先分配权。而民营快递的管理水平更是为风投们所诟病。IDG的章苏阳此前就表示，他们已放弃投资的两家快递企业，均是因为公司质量控制有问题。“有些管理者有点机会主义，好像把这个公司做起来就是准备卖掉的。”实际上，根据安邦研究员的了解，这样情况在物流业中还是很普遍的。

    更重要的是，我们认为快递企业暂不会去改变这样的现状。因为在快递企业看来，国内的快递市场正在快速增长，它们需要加快速度“跑马圈地”，至于商业模式和管理水平，等“跑马圈地”快好的时候再说吧。这从申通快递身上可以体现出来，今年申通快递的分拨中心将由目前的30多个增加为50多个，同时将开设的门店增加至6000家。而其对于改变商业模式和改进管理水平则兴趣乏乏。此外，物流人员学历素质相对偏低，这也限制了其在未来管理、定位、战略的扩展。

当然，快递业中也有个别“另类”的企业。比如顺丰快递，其认准一个方向，做好定位，将管理营运做得很细致，其在业内获得的评价也很高。但这样的“另类”企业似乎对引进PE、VC暂时缺乏兴趣。