美联储放水是否会逼迫中国央行减息 ?

美联储18日突然推出重磅救市措施——开动印钞机,向市场投放资金1.15万亿美元,包括用3000亿美元购买长期国库债券以及使用7500亿美元购买相关房产抵押证券。国内进一步降息或下调存款准备金率的概率随之大大提升。实际上,在今年2月份CPI与PPI增速双双告负的数据出炉后,市场对于央行调低“双率”(存款准备金率和降息)的声音便日渐泛起。但央行副行长易纲认为,利率水平的下降空间有限。易纲日前表示,在利率调整方面,需要综合考虑降息对居民、企业、银行和政府的影响,要以老百姓利益为根本出发点。老百姓更看重存款,对此要引起重视。当前1年期定期存款利率水平为2.25%,较1998年1.98%的历史最低利率水平已经仅相差27 BP,就降息对居民存款收入和银行盈利空间的影响来看,利率水平的下降空间有限。不过,随着美国开动印钞机购买美国国债的印钞行动,使得央行下调存款准备金率或降息的预期进一步加大。有人士指出,美联储的印钞行动就是为了增加货币供给,继而降低市场实际利率。测算显示,3000亿美元的国债购买相当于一次降低了75个基点的利率。这不仅直接给予中国央行强烈的降息比照信号,更使得目前极高的存款准备金率打开了进一步下调的空间。包括央行近期不断地通过正回购操作回收流动性,都在预示着降息或者存款准备金率调降已经是箭在弦上了。